政策可期，能不能“拯救”你？煤炭企業(yè)看過來(lái)

昨天晚間，國(guó)資委官方微博@國(guó)資小新發(fā)布消息稱，國(guó)務(wù)院國(guó)資委有關(guān)人士7日表示，《關(guān)于深化國(guó)有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》已經(jīng)中央審議通過，近期將正式對(duì)外公布。

這一消息發(fā)出后，相關(guān)的新聞報(bào)道立刻撲面而來(lái)。

對(duì)于《關(guān)于深化國(guó)有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》的原文，媒體報(bào)道，已經(jīng)發(fā)給了部分企業(yè)和部委。

雖然《指導(dǎo)意見》的原文小編沒有看到，但是一份復(fù)印版的《指導(dǎo)意見》已經(jīng)在網(wǎng)絡(luò)傳開，并成為諸多媒體報(bào)道的依據(jù)。

下面，我們就一起去學(xué)習(xí)一下吧。

內(nèi)容：

《指導(dǎo)意見》分八大章節(jié)三十個(gè)內(nèi)容，前三個(gè)內(nèi)容分別闡述了國(guó)企改革的指導(dǎo)思想、基本原則和主要目標(biāo)，從第二章節(jié)起對(duì)多個(gè)改革方案進(jìn)行概括性闡述。改革方案包括分類推進(jìn)國(guó)有企業(yè)改革、完善現(xiàn)代企業(yè)制度、完善國(guó)有資產(chǎn)管理體制、發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)、強(qiáng)化監(jiān)督防止國(guó)有資產(chǎn)流失、加強(qiáng)和改進(jìn)黨對(duì)國(guó)有企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)等內(nèi)容。

時(shí)間表：

國(guó)企改革給出了明確的時(shí)間表，將在2020年在國(guó)有企業(yè)關(guān)鍵性領(lǐng)域取得階段性成果，國(guó)有企業(yè)公司制改革基本完成，培育大批具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的骨干國(guó)有企業(yè)。

原則：

一是堅(jiān)持和完善基本經(jīng)濟(jì)制度;二是堅(jiān)持社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革方向;三是堅(jiān)持增強(qiáng)活力和強(qiáng)化監(jiān)管相結(jié)合;四是堅(jiān)持黨對(duì)國(guó)有企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo);五是堅(jiān)持積極穩(wěn)妥統(tǒng)籌推進(jìn)。

亮點(diǎn)：

國(guó)家將在國(guó)企分類的基礎(chǔ)上，系統(tǒng)性籌建多個(gè)國(guó)資投資運(yùn)營(yíng)公司作為國(guó)企改革重要的平臺(tái)，國(guó)資委角色將從“管資產(chǎn)”向“管資本”過渡。

媒體報(bào)道，國(guó)企改革除了開展類似“淡馬錫”政府直接授權(quán)運(yùn)營(yíng)公司履行出資人職責(zé)的試點(diǎn)外，還將清理退出一批、重組整合一批、創(chuàng)新發(fā)展一批國(guó)有企業(yè)。

國(guó)有資本投資公司通過產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的融合，提高國(guó)有資本流動(dòng)性，開展資本運(yùn)作、進(jìn)行企業(yè)重組、兼并與收購(gòu)等，投資實(shí)業(yè)擁有股權(quán)，并對(duì)持有資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)和管理，將逐步取代國(guó)資委管理企業(yè)的角色，將政府和企業(yè)剝離，建立更加市場(chǎng)化的企業(yè)經(jīng)營(yíng)制度。

淡馬錫公司成立于1974年，是由新加坡財(cái)政部負(fù)責(zé)監(jiān)管、以私人名義注冊(cè)的一家控股公司。淡馬錫公司經(jīng)營(yíng)新加坡開發(fā)銀行等36家國(guó)聯(lián)企業(yè)的股權(quán)(總額達(dá)3.45億新 元，約16億元人民幣，或7000多萬(wàn)美元)。政府賦予它的宗旨是：“通過有效的監(jiān)督和商業(yè)性戰(zhàn)略投資來(lái)培育世界級(jí)公司，從而為新加坡的經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出貢獻(xiàn)。

三個(gè)重點(diǎn)：

混改開放力度空前：首先，我國(guó)將鼓勵(lì)非國(guó)有資本參與國(guó)有企業(yè)改革，包括非國(guó)有資本參與國(guó)企改革或國(guó)有控股上市公司增資及企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理，同時(shí)，在石油、天然氣、電力、資源開發(fā)、公共事業(yè)等領(lǐng)域，向非國(guó)有資本開放推出符合產(chǎn)業(yè)政策、有利于轉(zhuǎn)型升級(jí)的項(xiàng)目。其次，國(guó)企改革過程中，我國(guó)也將鼓勵(lì)國(guó)有資本入股非國(guó)有企業(yè)，通過市場(chǎng)化方式，在公共服務(wù)、高校技術(shù)、生態(tài)環(huán)保、戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)為重點(diǎn)領(lǐng)域，對(duì)部分具有發(fā)展?jié)摿Φ姆菄?guó)有企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資。

點(diǎn)評(píng)：非國(guó)有資本進(jìn)入國(guó)企改革，可以說(shuō)為這些行業(yè)提供了轉(zhuǎn)型的活力，對(duì)煤炭行業(yè)而言，非國(guó)有資本的注入是一劑強(qiáng)心針。

國(guó)有企業(yè)將分為公益類和商業(yè)類兩類：商業(yè)類國(guó)企是按照市場(chǎng)化要求實(shí)行商業(yè)化運(yùn)作，以增強(qiáng)國(guó)有經(jīng)濟(jì)活力、放大國(guó)有資本功能、實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)保值增值為主要目標(biāo)，依法獨(dú)立自主開展生存經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝略汰、有序進(jìn)退的國(guó)企;而公益類國(guó)企則是以保障民生、服務(wù)社會(huì)、提供公共產(chǎn)品和服務(wù)為主要目標(biāo)的，引入市場(chǎng)機(jī)制是為了提高公共服務(wù)效率和能力。

點(diǎn)評(píng)：我國(guó)煤企現(xiàn)在基本上都處于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)變階段，“按照市場(chǎng)化要求實(shí)行商業(yè)化運(yùn)作”的政策助推煤企進(jìn)一步加快轉(zhuǎn)變。

首次表態(tài)集團(tuán)整體上市：國(guó)企集團(tuán)公司整體上市的是中央首次以文件形式提出。我國(guó)將加大國(guó)企集團(tuán)層面的公司制改革力度，積極引入各類投資者實(shí)現(xiàn)股權(quán)多元化，大力推動(dòng)國(guó)有企業(yè)改制上市，創(chuàng)造條件實(shí)現(xiàn)集團(tuán)公司整體上市。允許將部分國(guó)有資本轉(zhuǎn)化為優(yōu)先股，在少數(shù)特定領(lǐng)域探索建立國(guó)家特殊管理股制度。

點(diǎn)評(píng)：據(jù)小編了解，目前國(guó)內(nèi)還沒有任何一家國(guó)企能夠?qū)崿F(xiàn)整體上市，都是將優(yōu)良資產(chǎn)的部分形成公司單獨(dú)上市。對(duì)煤炭企業(yè)而言，目前行業(yè)慘淡，業(yè)績(jī)虧損嚴(yán)重，現(xiàn)在就算是優(yōu)良資產(chǎn)也已受到重創(chuàng)，此次“創(chuàng)造條件實(shí)現(xiàn)集團(tuán)公司整體上市”的政策可以說(shuō)為有潛力的煤企提供了很好的機(jī)遇。

聲音：

財(cái)富證券分析師：

一旦監(jiān)管體制改革取得突破，將對(duì)后續(xù)改革配套措施產(chǎn)生非常積極的推動(dòng)作用，包括后期的混合所有制，國(guó)企資產(chǎn)證券化，兼并重組、薪酬和績(jī)效考核改革以及市場(chǎng)化選聘等多項(xiàng)改革。

海通證券：

本輪國(guó)企改革的大背景是經(jīng)濟(jì)步入“新常態(tài)”，改革進(jìn)入“深水區(qū)”，因而更注重在監(jiān)管、產(chǎn)權(quán)、經(jīng)營(yíng)等多個(gè)方面全面深化改革。一是在監(jiān)管層面，強(qiáng)調(diào)分類監(jiān)管和分層監(jiān)管，國(guó)有企業(yè)將在分類后采用不同方式進(jìn)行改革，同時(shí)設(shè)立國(guó)資委、國(guó)有資本管理公司、經(jīng)營(yíng)性國(guó)企三個(gè)層次進(jìn)行監(jiān)管。二是在產(chǎn)權(quán)層面，底線是防止國(guó)有資產(chǎn)流失，強(qiáng)調(diào)混合所有制改革，國(guó)有資產(chǎn)證券化、引入戰(zhàn)略投資者和社會(huì)資本、推廣員工持股和股權(quán)激勵(lì)等將成為重要手段。三是在經(jīng)營(yíng)層面，通過建立現(xiàn)代企業(yè)制度，提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效，實(shí)現(xiàn)“做強(qiáng)做大”。

國(guó)泰君安：

未來(lái)產(chǎn)業(yè)集中度不高、核心競(jìng)爭(zhēng)力與國(guó)際同行業(yè)的大型企業(yè)存在一定差距、存在惡性競(jìng)爭(zhēng)或者嚴(yán)重產(chǎn)能過剩的外向型行業(yè)央企出現(xiàn)重組整合的可能較大。通過比較2008-2014年各行業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增速，建材水泥、鋼鐵有色、煤炭、航運(yùn)、船舶制造、軍工或因產(chǎn)能過剩的問題，或因經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段、產(chǎn)業(yè)生命周期、國(guó)家戰(zhàn)略等原因，很有可能被納入央企整合名單，以期強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、化解產(chǎn)能、參與全球競(jìng)爭(zhēng)。