期貨工具——煤企盈利的好幫手
??? 多重風(fēng)險(xiǎn)困擾，煤企經(jīng)營(yíng)不暢
??? 瑞茂通及其控股公司從2000年起開(kāi)始從事煤炭供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)，依托專業(yè)化的供應(yīng)鏈管理服務(wù)和供應(yīng)鏈平臺(tái)服務(wù)，公司供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)已遍布全國(guó)主要煤炭生產(chǎn)區(qū)和消費(fèi)區(qū)。2010年，公司開(kāi)始涉足進(jìn)口煤業(yè)務(wù)，分別在印度尼西亞、新加坡和中國(guó)香港成立公司和設(shè)立辦事處，經(jīng)營(yíng)的進(jìn)口煤炭品種包括印尼煤、南非煤和俄羅斯煤等。
??? 動(dòng)力煤期貨上市后，該企業(yè)借期貨渡過(guò)難關(guān)，這幾年期貨是企業(yè)“雪中送炭”的工具，又是企業(yè)“錦上添花”的利器。
??? 煤價(jià)大幅下跌，導(dǎo)致煤炭生產(chǎn)企業(yè)壓力頗大，一時(shí)間煤炭貿(mào)易企業(yè)在市場(chǎng)上的困境突顯。在市場(chǎng)處于單邊下行的大環(huán)境下，瑞茂通面臨的內(nèi)外貿(mào)易壓力、高速增長(zhǎng)壓力以及經(jīng)營(yíng)模式等多重壓力是顯而易見(jiàn)的。
??? 瑞茂通集團(tuán)副總裁、海外事業(yè)部總經(jīng)理李群立告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，當(dāng)時(shí)瑞茂通在經(jīng)營(yíng)中發(fā)現(xiàn)自己企業(yè)的動(dòng)力煤在國(guó)際貿(mào)易中存在風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)槠髽I(yè)自2010年涉足進(jìn)口業(yè)務(wù)，而第二年動(dòng)力煤價(jià)格便進(jìn)入下行周期，首先面臨的是價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)，在國(guó)際市場(chǎng)上進(jìn)行采購(gòu)后，并不能及時(shí)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷售掉，而近兩年煤炭行情一直處于下跌趨勢(shì)中，也就意味著瑞茂通在做進(jìn)口業(yè)務(wù)的過(guò)程中面臨著非常大的風(fēng)險(xiǎn)，而這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)敞口需要找到解決辦法。其次，瑞茂通面臨著外匯風(fēng)險(xiǎn)，在進(jìn)入2013年之后，人民幣對(duì)美元就不再是單邊上揚(yáng)走勢(shì)，而是振蕩走勢(shì)，這種振蕩走勢(shì)對(duì)于一個(gè)進(jìn)出口量大幅增加的企業(yè)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是增加了走勢(shì)判斷的難度，因此企業(yè)必須要考慮避險(xiǎn)的方法，否則高價(jià)進(jìn)口到岸后，人民幣在此期間升值，一旦國(guó)內(nèi)人民幣標(biāo)價(jià)的動(dòng)力煤價(jià)格再次下移，企業(yè)將要承擔(dān)這部分降價(jià)的損失。此外，還有煤質(zhì)的風(fēng)險(xiǎn)控制，煤質(zhì)在各個(gè)地區(qū)有不同的特點(diǎn)，近些年國(guó)際市場(chǎng)也不斷出現(xiàn)煤質(zhì)差異過(guò)大的情況，這些都是潛在的風(fēng)險(xiǎn)。
??? “還有國(guó)內(nèi)煤炭貿(mào)易的風(fēng)險(xiǎn)。” 李群立表示，國(guó)內(nèi)目前的煤炭貿(mào)易大部分還屬于比較傳統(tǒng)的貿(mào)易模式，上下游客戶關(guān)系穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)于國(guó)際貿(mào)易要小很多。但隨著煤價(jià)的持續(xù)走弱，煤炭貿(mào)易商的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)不斷下滑，非常不利于企業(yè)的發(fā)展。尤其是價(jià)格處于下跌過(guò)程中，電廠往往提前調(diào)整價(jià)格，而電廠調(diào)價(jià)和煤礦調(diào)價(jià)的時(shí)間差將是煤炭貿(mào)易企業(yè)的虧損期。另外，煤炭行業(yè)也屬于產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)，再加上國(guó)家對(duì)環(huán)境保護(hù)整治力度的加大，這個(gè)行業(yè)的融資越來(lái)越困難，融資成本高企也是瑞茂通所面臨的問(wèn)題，如何能有充裕資金以及降低資金成本都是瑞茂通需要考慮的問(wèn)題。
??? 在交談中記者發(fā)現(xiàn)，庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)也是該企業(yè)重視的風(fēng)險(xiǎn)之一。隨著公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，進(jìn)口和內(nèi)貿(mào)的業(yè)務(wù)量大幅增長(zhǎng)，造成動(dòng)力煤庫(kù)存規(guī)模大幅提高，價(jià)格的劇烈波動(dòng)導(dǎo)致庫(kù)存價(jià)值產(chǎn)生了巨大的不確定性。實(shí)物庫(kù)存的價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)是公司面臨的巨大挑戰(zhàn)，僅僅依靠傳統(tǒng)的產(chǎn)銷模式已難以滿足公司對(duì)庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)的管理，必須引入金融工具來(lái)對(duì)庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理的控制。
??? 泰德煤網(wǎng)有限公司和瑞茂通有許多相似之處，他們都是煤炭企業(yè)，都是在行業(yè)中利用期貨的佼佼者。
??? 泰德煤網(wǎng)創(chuàng)立于1999年，創(chuàng)業(yè)伊始，即開(kāi)始創(chuàng)造性地嘗試將供應(yīng)鏈管理思想與傳統(tǒng)的煤炭貿(mào)易模式相嫁接，協(xié)同煤炭供應(yīng)鏈的上、中、下游企業(yè)，利用現(xiàn)代供應(yīng)鏈管理思想改造傳統(tǒng)的煤炭流通行業(yè)。泰德煤網(wǎng)的不斷發(fā)展，為推動(dòng)中國(guó)煤炭流通行業(yè)的市場(chǎng)化路徑和市場(chǎng)化機(jī)制的形成做出了有益的探索。
??? 近年來(lái)，泰德煤網(wǎng)憑借著不斷創(chuàng)新的商業(yè)模式和專業(yè)化運(yùn)營(yíng)管理連續(xù)實(shí)現(xiàn)了翻番式增長(zhǎng)，2014年煤炭銷售量累計(jì)突破1600萬(wàn)噸，營(yíng)業(yè)收入超過(guò)65億元。如今泰德煤網(wǎng)在全國(guó)幾十萬(wàn)家煤炭物流企業(yè)中強(qiáng)勢(shì)崛起，已經(jīng)成為中國(guó)最大規(guī)模的煤炭供應(yīng)鏈管理企業(yè)之一。
??? “現(xiàn)貨這塊大蛋糕已被市場(chǎng)瓜分得七七八八，企業(yè)要想在同質(zhì)化的競(jìng)爭(zhēng)中求生存，必須在多樣化創(chuàng)新中求差異。利用期貨工具，并且利用好這一工具，的確是企業(yè)的突出優(yōu)勢(shì)。”東北亞煤炭交易中心總裁助理張忠民告訴期貨日?qǐng)?bào)記者。
??? 據(jù)了解，泰德煤網(wǎng)作為貿(mào)易企業(yè)，正利用兄弟公司東北亞煤炭交易中心布局期貨市場(chǎng)。
??? 知己知彼才能百戰(zhàn)不殆，如今的煤炭企業(yè)都能熟知自身企業(yè)的困境和外界環(huán)境的動(dòng)蕩，知道利用期貨工具來(lái)有效彌補(bǔ)企業(yè)的短處，這便是企業(yè)長(zhǎng)足發(fā)展的可取之處。
??? 期貨工具成為煤企盈利好幫手
??? 煤炭行業(yè)在“黃金十年”時(shí)，都是煤炭貿(mào)易企業(yè)在中間起穿針引線的作用，煤企根本不用出去銷售煤炭，電力企業(yè)和煤炭貿(mào)易商主動(dòng)上門(mén)拉貨。如今，煤企不僅布局港口設(shè)立辦事處，還紛紛利用期貨工具穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)。
??? “動(dòng)力煤自2011年11月份之后已經(jīng)進(jìn)入下行通道，由于國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤期貨上市之前，我們已經(jīng)在新加坡做過(guò)類似操作，2013年9月16日動(dòng)力煤期貨上市后，我們很快就開(kāi)始做國(guó)內(nèi)的動(dòng)力煤期貨。”李群立表示，要把期貨當(dāng)作一個(gè)規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、擴(kuò)大企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的重要手段，堅(jiān)持在風(fēng)險(xiǎn)可控的條件下進(jìn)行套期保值操作，堅(jiān)決避免投機(jī)。
??? 不管這幾年煤炭市場(chǎng)有多不好，不管國(guó)際市場(chǎng)的環(huán)境如何，瑞茂通都能運(yùn)用期貨使該企業(yè)做得“風(fēng)生水起”。
??? “2015年瑞茂通在期貨上掙了3680.51萬(wàn)元，該公司通過(guò)賣出套保，在期貨上獲得了良好的收益，對(duì)現(xiàn)貨貿(mào)易起到了良好的對(duì)沖。”一位煤炭行業(yè)人士直言。
??? 瑞茂通在利用期貨工具方面無(wú)疑是煤炭貿(mào)易企業(yè)的標(biāo)桿和典范。
??? 泰德煤網(wǎng)也是國(guó)內(nèi)最早參與鄭商所動(dòng)力煤期貨的動(dòng)力煤企業(yè)之一，并且取得了很好的效果。2013年9月26日鄭商所動(dòng)力煤期貨上市前，泰德高層敏銳捕捉到新的機(jī)遇，開(kāi)始派公司員工到交易所和期貨公司進(jìn)行大量的學(xué)習(xí)，同時(shí)在社會(huì)上廣納賢才。2013年8月份公司期貨部便正式成立，繼而展開(kāi)后期的一系列工作。2014年7月至2015年6月，泰德煤網(wǎng)累計(jì)對(duì)300萬(wàn)噸現(xiàn)貨動(dòng)力煤進(jìn)行了期貨套期保值操作，單邊交易7000余手，期現(xiàn)合并盈利3000余萬(wàn)元，彌補(bǔ)了現(xiàn)貨虧損，實(shí)現(xiàn)了套期保值目標(biāo)。
??? 張忠民回憶2014年的煤炭形勢(shì)時(shí)告訴記者，2014年7月，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤限產(chǎn)保價(jià)呼聲愈來(lái)愈高，短期形成上漲預(yù)期，部分煤礦開(kāi)始著手漲價(jià)。“由于我們?cè)谌A能、華電等電力企業(yè)已經(jīng)完成8月份的投標(biāo)，銷售價(jià)格已經(jīng)鎖定，如果現(xiàn)貨采購(gòu)期間價(jià)格大幅上漲，企業(yè)將面臨虧損。為應(yīng)對(duì)可能的采購(gòu)價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)，我們期貨部根據(jù)公司現(xiàn)貨部門(mén)的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，在期貨上進(jìn)行買(mǎi)入套期保值操作，建立了40萬(wàn)噸虛擬庫(kù)。”
??? “2014年7月18日，當(dāng)時(shí)5500大卡的動(dòng)力煤是502元/噸，我們期貨部分批買(mǎi)入動(dòng)力煤1501合約，共計(jì)2000手，均價(jià)482元/噸。8月17日，我們采購(gòu)動(dòng)力煤現(xiàn)貨40萬(wàn)噸，均價(jià)520元/噸。8月20日，我們將現(xiàn)貨按中標(biāo)價(jià)格銷售，期貨上以510元/噸平倉(cāng)。”他介紹，通過(guò)期貨和現(xiàn)貨的結(jié)合，他們?cè)诂F(xiàn)貨上少賺720萬(wàn)元，期貨上盈利1120萬(wàn)元，通過(guò)建立虛擬庫(kù)存，規(guī)避了采購(gòu)價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)，且盈利400萬(wàn)元。
??? 由于當(dāng)時(shí)期貨價(jià)格相對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格貼水較多，該企業(yè)果斷重倉(cāng)入場(chǎng)，不但規(guī)避了價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)，而且獲得了額外的盈利。最重要的是企業(yè)在采購(gòu)價(jià)格上漲時(shí)，仍按與電廠協(xié)議履約，維護(hù)了企業(yè)信譽(yù)，鞏固了市場(chǎng)份額。
??? 東北亞煤炭交易中心期貨服務(wù)部部長(zhǎng)姚春光告訴記者，由于有了成功的經(jīng)驗(yàn)，泰德煤網(wǎng)陸續(xù)在電廠投標(biāo)時(shí)運(yùn)用期貨手段，即在期貨相對(duì)現(xiàn)貨大幅貼水時(shí)，以低于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的價(jià)格投標(biāo)，中標(biāo)后在期貨市場(chǎng)上做買(mǎi)入套期保值。在企業(yè)需要向電廠交貨時(shí)，企業(yè)根據(jù)基差變化情況選擇不同的了結(jié)方式。第一種情況，期貨價(jià)格低于現(xiàn)貨價(jià)格，企業(yè)在期貨上進(jìn)行實(shí)物交割，將在期貨上接到的實(shí)物交付電廠；第二種情況，期貨價(jià)格跌幅小于現(xiàn)貨價(jià)格跌幅或期貨價(jià)格漲幅超過(guò)現(xiàn)貨價(jià)格漲幅，企業(yè)將期貨頭寸平倉(cāng)，在現(xiàn)貨市場(chǎng)采購(gòu)實(shí)物交付電廠；第三種情況，期貨價(jià)格跌幅大于現(xiàn)貨跌幅或期貨價(jià)格漲幅低于現(xiàn)貨價(jià)格漲幅，這對(duì)企業(yè)是不利的，但企業(yè)都是在期貨大幅貼水時(shí)建立期貨頭寸，進(jìn)行了有效的基差管理，所以，這種情況一直沒(méi)有出現(xiàn)。
??? 能夠有效通過(guò)期貨給企業(yè)“上保險(xiǎn)”的不止是煤炭貿(mào)易企業(yè)，在面對(duì)煤價(jià)持續(xù)下行風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，煤炭生產(chǎn)企業(yè)在改變現(xiàn)貨經(jīng)營(yíng)策略的同時(shí)，利用金融工具的意識(shí)也在加強(qiáng)。
??? 在動(dòng)力煤期貨上市初期就嘗到甜頭的伊泰集團(tuán)，如今更是十分重視這一避險(xiǎn)工具。
??? 伊泰集團(tuán)全稱內(nèi)蒙古伊泰集團(tuán)有限公司，是以煤炭生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)為主業(yè)，以鐵路運(yùn)輸、煤制油為產(chǎn)業(yè)延伸的大型現(xiàn)代化企業(yè)。公司現(xiàn)有總資產(chǎn)699.72億元，下屬內(nèi)蒙古伊泰煤炭股份有限公司、伊泰準(zhǔn)東鐵路有限責(zé)任公司、呼準(zhǔn)鐵路有限責(zé)任公司、伊泰煤制油有限責(zé)任公司、中科合成油技術(shù)有限公司、伊泰置業(yè)有限責(zé)任公司等直接和間接控股公司42家。
??? 據(jù)內(nèi)蒙古伊泰集團(tuán)煤炭股份有限公司動(dòng)力煤期貨中心總經(jīng)理張帥介紹，2012年以前，煤炭屬于牛市，并且處于上漲通道。“我們那邊的煤炭企業(yè)對(duì)市場(chǎng)的判斷和上下游企業(yè)的關(guān)心和研究是有，但不深刻。2012年下半年以來(lái)，煤炭?jī)r(jià)格波動(dòng)幅度加大。從那以后，企業(yè)開(kāi)始重視加大投入研究。在2013年9月份，動(dòng)力煤上市后，期貨就開(kāi)始利用其價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能做庫(kù)存調(diào)整。”
??? “當(dāng)時(shí)集裝站和港口長(zhǎng)期有庫(kù)存，且量在300萬(wàn)噸左右。如果市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)波動(dòng)，對(duì)企業(yè)影響很大。如果價(jià)格上漲，利于企業(yè)，但如果價(jià)格下跌，對(duì)企業(yè)損失很大。我們就從生產(chǎn)企業(yè)的角度來(lái)做期貨。去年在期貨市場(chǎng)上和浙江的電廠進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)，電廠對(duì)我們的煤質(zhì)比較放心，因?yàn)楹霞s規(guī)則不方便接貨，配對(duì)結(jié)合之前，他可以來(lái)選擇一個(gè)熟悉的企業(yè)。另外，電廠在期貨上采購(gòu)煤，第一考慮的是接煤的安全；第二考慮的是價(jià)格。找伊泰首先考慮的是煤質(zhì)，蒙煤的煤質(zhì)比較安全，硫分低。”張帥說(shuō)。
??? 期貨工具在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中不可或缺已是不少煤炭行業(yè)人士的共識(shí)。有了期貨工具，企業(yè)該如何更好地加以利用？這個(gè)問(wèn)題需要部分企業(yè)深思。
??? 注重期貨部門(mén)制度建設(shè)
??? 據(jù)介紹，瑞茂通在入市前就完成了團(tuán)隊(duì)架構(gòu)和制度建設(shè)。首先公司在內(nèi)部?jī)?yōu)選三個(gè)人進(jìn)行學(xué)習(xí)、研究以及前期準(zhǔn)備工作。在此期間邀請(qǐng)期貨公司進(jìn)行專業(yè)的培訓(xùn)，并參加交易所組織的培訓(xùn)學(xué)習(xí)會(huì)議，爭(zhēng)取在最短時(shí)間內(nèi)能夠掌握期貨理論知識(shí)，并在企業(yè)內(nèi)營(yíng)造了參與期貨的濃厚氛圍。
??? 其次期貨市場(chǎng)是一個(gè)專業(yè)性很強(qiáng)的領(lǐng)域，瑞茂通深知人才的重要性，不惜高薪從外部聘請(qǐng)了4名具有豐富期貨經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)人士，他們深諳現(xiàn)貨企業(yè)期貨運(yùn)作的精髓，并將之前的成功經(jīng)驗(yàn)融入瑞茂通新團(tuán)隊(duì)中。瑞茂通通過(guò)短短一個(gè)月的時(shí)間便建立起了期貨部，人員達(dá)到7位。
??? 最后，就是建立期貨交易制度和人員職責(zé)定位。按照業(yè)務(wù)開(kāi)展需求配備財(cái)務(wù)崗、下單崗、研究崗、交割崗、風(fēng)控崗等，其中研究人員配備兩名，并在短短一個(gè)星期時(shí)間將內(nèi)部管控制度以及最重要的期貨交易制度建立完成，為后期規(guī)范操作、高效運(yùn)作奠定了良好的基礎(chǔ)，避免人為因素造成操作滯后或者違規(guī)投機(jī)等現(xiàn)象出現(xiàn)。
??? 隨著后期操作的熟練，期貨部還通過(guò)基差交易、套利交易為公司創(chuàng)造了更多的利潤(rùn)，使公司競(jìng)爭(zhēng)力遠(yuǎn)高于同行業(yè)其他企業(yè)，在行業(yè)繼續(xù)處于領(lǐng)先地位。隨著規(guī)模的不斷擴(kuò)大，瑞茂通團(tuán)隊(duì)人員也在不斷擴(kuò)充，一方面從公司內(nèi)部挖掘熟悉動(dòng)力煤現(xiàn)貨市場(chǎng)的人才加入團(tuán)隊(duì)，另一方面從期貨公司招聘具有豐富期貨經(jīng)驗(yàn)的研究人員增強(qiáng)研究實(shí)力。“瑞茂通期貨團(tuán)隊(duì)已有10人，背后還擁有公司現(xiàn)貨部門(mén)人員的大力支持。”李群立說(shuō)。
??? 記者這幾年也走訪了不少煤炭貿(mào)易企業(yè)，發(fā)現(xiàn)部分參與期貨的煤企期貨部在人員配備和執(zhí)行上就出現(xiàn)了或多或少的問(wèn)題。
??? “企業(yè)必須把期貨部作為公司的重要戰(zhàn)略部門(mén)去運(yùn)作。”李群立說(shuō)，瑞茂通作為民營(yíng)上市企業(yè)，自公司成立到現(xiàn)在之所以發(fā)展迅速，跟決策層的領(lǐng)導(dǎo)有很大關(guān)系。動(dòng)力煤期貨上市之初，瑞茂通就果斷決定要成立期貨部并重點(diǎn)投入，短短兩個(gè)月時(shí)間，部門(mén)達(dá)8個(gè)人的規(guī)模，并將期貨作為未來(lái)五年重要發(fā)展戰(zhàn)略之一，各個(gè)部門(mén)通力配合其工作。
??? 在座談中李群立表示，交割的時(shí)候，公司決策層統(tǒng)一調(diào)動(dòng)安排，現(xiàn)貨部門(mén)積極配合，主動(dòng)到期貨公司去了解具體交割細(xì)則，和上游訂貨，順利完成期貨交割任務(wù)，充分配合期貨部的整體運(yùn)作。“企業(yè)不能把期貨部當(dāng)成一個(gè)擺設(shè)，要把它充分利用起來(lái)，作為企業(yè)的重要戰(zhàn)略去發(fā)展，作為企業(yè)新的引擎去突破業(yè)務(wù)瓶頸和利潤(rùn)瓶頸。”
??? “公司參與期貨交易必須做到三個(gè)方面才能做好后期工作：一是對(duì)現(xiàn)貨行情有較為準(zhǔn)確的判斷和把握；二是對(duì)期貨市場(chǎng)相關(guān)的知識(shí)和交易規(guī)則要有深入了解；三是不賭后期行情。”李群立表示，在進(jìn)行期貨交易之前，一定要制定和現(xiàn)貨相結(jié)合的操作方案，并對(duì)可能存在的潛在風(fēng)險(xiǎn)做出一一考慮并設(shè)計(jì)相應(yīng)的策略，做到周詳。另外要細(xì)致研究到套保時(shí)間點(diǎn)的選擇、套保比例的選擇、套保期間保證金的動(dòng)態(tài)考量、套保在出現(xiàn)基差過(guò)分變化的時(shí)候如何處理等。
??? 記者發(fā)現(xiàn)，2013年9月26日鄭商所動(dòng)力煤期貨上市前，泰德煤網(wǎng)高層開(kāi)始統(tǒng)一內(nèi)部認(rèn)識(shí)的同時(shí)，也在社會(huì)上廣納賢才。
??? “2014年7月至2015年6月，我們累計(jì)對(duì)300萬(wàn)噸現(xiàn)貨動(dòng)力煤進(jìn)行了期貨套期保值操作，單邊交易7000余手，期現(xiàn)結(jié)合盈利3000余萬(wàn)元，彌補(bǔ)了現(xiàn)貨虧損，實(shí)現(xiàn)了套期保值目標(biāo)。這些跟我們公司高層重視金融工具的利用、人才配備和嚴(yán)格執(zhí)行套期保值制度不無(wú)關(guān)系。”姚春光說(shuō)。
??? 張忠民介紹，泰德煤網(wǎng)非常注重公司內(nèi)控制度及相關(guān)管理規(guī)定的建設(shè)，完善的制度建設(shè)以及信息化的運(yùn)行，令泰德煤網(wǎng)的工作效率不斷提高，工作質(zhì)量得以保證。公司的期貨套期保值業(yè)務(wù)主要限于煤炭期貨品種，目的是充分利用期貨市場(chǎng)的套期保值功能、價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，有效防范和化解市場(chǎng)價(jià)格劇烈波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。公司從事期貨套期保值業(yè)務(wù)，應(yīng)遵循交易方向相反、商品數(shù)量相等或相當(dāng)、月份相同或相近等套期保值原則。期貨套期保值投入量不得超過(guò)公司董事會(huì)批準(zhǔn)的數(shù)量。公司董事會(huì)授權(quán)總經(jīng)理組建公司套保決策小組，主管公司期貨套期保值業(yè)務(wù)。公司董事會(huì)根據(jù)公司的報(bào)告，定期或不定期對(duì)現(xiàn)行的期貨套期保值風(fēng)險(xiǎn)管理政策和程序進(jìn)行評(píng)價(jià)，確保其與公司的資本實(shí)力和管理水平相一致。公司套保決策小組應(yīng)根據(jù)實(shí)際需要，對(duì)期貨套期保值業(yè)務(wù)管理制度進(jìn)行審查和修訂，確保其適應(yīng)交易實(shí)際、規(guī)范運(yùn)作和內(nèi)部控制的需要。
??? 參與動(dòng)力煤期貨這幾年來(lái)，不管是期貨部門(mén)內(nèi)部分工、管理還是企業(yè)參與交割，這些利用期貨的優(yōu)秀企業(yè)一直像謙遜的學(xué)生，邊學(xué)習(xí)邊總結(jié)。
??? 李群立認(rèn)為，期貨是一個(gè)能夠服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有效工具，是現(xiàn)貨企業(yè)發(fā)展的保護(hù)傘。有了期貨的保駕護(hù)航，企業(yè)能夠在擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的同時(shí)，穩(wěn)定并平滑企業(yè)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，避免因短時(shí)期內(nèi)價(jià)格的不利變動(dòng)，導(dǎo)致企業(yè)從此一蹶不振，甚至破產(chǎn)倒閉。
