煤炭后市有望進(jìn)入“理性發(fā)展期”

??? 十年前，煤炭行業(yè)風(fēng)生水起，多家煤企業(yè)績蒸蒸日上。如今，告別“黃金十年”的煤炭行業(yè)正在從“全行業(yè)盈利”快速跌入“全行業(yè)虧損”。在寒意彌漫了三年的煤市面前，業(yè)界不無擔(dān)憂遲來的仍然是個(gè)“倒春寒”。?

??? 2015年煤炭行業(yè)將面臨整體虧損：截至4月，全國煤炭國有和國有控股企業(yè)全面虧損；中煤協(xié)統(tǒng)計(jì)的90家大型煤企虧損4.4億元，而其去年同期，數(shù)據(jù)顯示90家大型煤企仍有217.7億元的盈利。?

??? 前五個(gè)月，全國原煤產(chǎn)量14.6億噸，同比減少9321萬噸，下降6%；全國煤炭銷量13.2億噸，同比減少1.27億噸，下降8.8%。截至5月底，全社會(huì)煤炭庫存持續(xù)41個(gè)月超過3億噸，煤炭發(fā)運(yùn)量連續(xù)九個(gè)月同比下降，煤價(jià)年內(nèi)累計(jì)跌幅超百元，華北、東北多數(shù)省份煤炭行業(yè)整體虧損。?

??? 由于煤炭需求放緩導(dǎo)致過剩產(chǎn)能難以消化，控制煤炭總量難度增加，加之國際能源行情持續(xù)疲軟，煤炭新增產(chǎn)能雖逐漸放緩，但下游煤炭庫存消化不良，持續(xù)壓制煤企銷量，煤炭價(jià)格更是易跌難漲，經(jīng)營困難加劇。?

??? 6月以來，盡管大型煤企上調(diào)部分煤種價(jià)格，但由于整體漲幅有限，多數(shù)煤礦到港價(jià)格依然倒掛，發(fā)運(yùn)積極性并未顯著回升，北方港口煤炭承運(yùn)壓力變化甚微。此外，在低庫存的刺激下，下游采購補(bǔ)庫需求仍在釋放。兩方面因素共同作用使得中國動(dòng)力煤市場供需趨于弱平衡，煤價(jià)也暫時(shí)持穩(wěn)運(yùn)行。?

??? 截至6月中旬，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于418元/噸，今年以來連續(xù)第二次上漲，累計(jì)漲幅4元/噸。近期，部分大型煤企上調(diào)煤價(jià)，5月煤炭進(jìn)口量顯著減少，夏季電煤高峰即將來臨等積極因素，是促使近期動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)回升的主要原因。然而，短期內(nèi)市場供大于求的格局難以發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變。大型煤企此次漲價(jià)是“試探性上漲”，煤價(jià)后續(xù)上漲動(dòng)力明顯不足。?

??? 受宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩、能源結(jié)構(gòu)調(diào)整、大氣污染治理等多重因素的影響，煤炭消費(fèi)或?qū)p少。受產(chǎn)能過剩疊加影響，煤炭銷售愈加困難，價(jià)格下行壓力加大。行業(yè)效益下降，企業(yè)虧損嚴(yán)重，應(yīng)收賬款增加，融資困難加大，經(jīng)營愈加困難，煤礦安全生產(chǎn)和礦區(qū)穩(wěn)定面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。?

??? 目前，經(jīng)過優(yōu)勝劣汰和產(chǎn)能調(diào)整，煤炭市場有望于兩三年后逐步進(jìn)入“理性發(fā)展期”，煤企將逐步演變?yōu)榫C合能源企業(yè)、綠色能源企業(yè)，甚至跨界經(jīng)營。?

??? 下半年全國煤炭市場可能出現(xiàn)好轉(zhuǎn)趨勢，供需矛盾或趨向緩和，但仍難以發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變，后市支撐整體來看仍顯脆弱。如果煤炭主產(chǎn)省區(qū)和大型煤炭企業(yè)能夠切實(shí)壓產(chǎn)到位，煤炭供求關(guān)系將會(huì)得到明顯改善。