環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)周評(píng)（2021年第4周）

本報(bào)告期（2021年1月20日至2021年1月26日），環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于595元/噸，環(huán)比下行3元/噸。

從環(huán)渤海六個(gè)港口交易價(jià)格的采集計(jì)算結(jié)果看，本報(bào)告期，24個(gè)規(guī)格品中，價(jià)格下行的有17個(gè)，跌幅為5元/噸，其余7個(gè)規(guī)格品價(jià)格持平。

分析認(rèn)為，盡管市場(chǎng)供需關(guān)系并未發(fā)生實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)變，但價(jià)格虛高不斷增加了市場(chǎng)下跌壓力，環(huán)渤海地區(qū)煤炭市場(chǎng)在經(jīng)歷了近2個(gè)月的持續(xù)上漲后，本期環(huán)渤海地區(qū)煤炭?jī)r(jià)格呈現(xiàn)理性回調(diào)。

一、需求可預(yù)見性轉(zhuǎn)弱，市場(chǎng)轉(zhuǎn)向共識(shí)達(dá)成。前期受天氣及工業(yè)用電快速增加疊加影響，煤炭需求迅速增加，而供給端因受生產(chǎn)及運(yùn)輸?shù)纫蛩叵拗?，供需不斷失衡下價(jià)格快速攀升。本周期內(nèi)，隨著霜凍線北壓，居民用電負(fù)荷得到緩解，加之，工業(yè)用電量假期效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，電廠進(jìn)入正常采購補(bǔ)庫階段，供需雙方在價(jià)格商談中達(dá)成下行共識(shí)。

二、航運(yùn)價(jià)格腰斬，市場(chǎng)踩踏情緒加重。隨著煤炭市場(chǎng)價(jià)格觸頂，運(yùn)價(jià)在10天內(nèi)出現(xiàn)腰斬，截止1月26日，由秦皇島煤炭網(wǎng)發(fā)布的沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)顯示，綜合指數(shù)較前期高點(diǎn)下跌53.7%，運(yùn)價(jià)大幅下挫促使市場(chǎng)看空情緒的不斷高漲，北方港口船舶貨物落空規(guī)模擴(kuò)大，繼續(xù)加重市場(chǎng)看空情緒，交替循環(huán)作用下，市場(chǎng)降價(jià)幅度擴(kuò)大。

三、資金退出遠(yuǎn)期市場(chǎng)，加速市場(chǎng)恐慌。前期受資本市場(chǎng)接連創(chuàng)新高利好情緒支撐，現(xiàn)貨市場(chǎng)不斷向上追高，但隨著向上套利空間的縮小，場(chǎng)內(nèi)空頭表現(xiàn)強(qiáng)勁，動(dòng)力煤期貨05合約自1月19日午后跌停后，連續(xù)5個(gè)交易日收于陰線，截至1月27日，最低下探至642.2元/噸，深度貼水現(xiàn)貨價(jià)格，市場(chǎng)下行恐慌加劇。

沿海航運(yùn)市場(chǎng)方面，秦皇島海運(yùn)煤炭交易市場(chǎng)發(fā)布的海運(yùn)煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)（OCFI）顯示，本報(bào)告期（2021年1月20日至2021年1月26日），海運(yùn)煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)大幅下滑。截至1月26日，運(yùn)價(jià)指數(shù)收于750.83點(diǎn)，與1月19日相比，下行607.56點(diǎn)，環(huán)比下行44.73%。

具體到部分主要船型和航線，2021年1月26日與2021年1月19日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)報(bào)33.9元/噸，環(huán)比下行26.3元/噸；秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)報(bào)23.1元/噸，環(huán)比下行26.9元/噸；秦皇島至江陰航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)報(bào)25.2元/噸，環(huán)比下行26.8元/噸。（齊波）