煤礦面臨整頓緩解煤價(jià)下跌預(yù)期

2月22日的礦難，可能引發(fā)山西大范圍安全整頓和小煤礦復(fù)產(chǎn)推遲，山西產(chǎn)量的變化直接影響全國(guó)煤炭?jī)r(jià)格。當(dāng)前投資評(píng)級(jí)排名最高的股票是煤炭類股票國(guó)際實(shí)業(yè)(000159,股吧)（000159）。當(dāng)前投資評(píng)級(jí)排名前20名的股票分屬19個(gè)行業(yè)中，行業(yè)分布分散，現(xiàn)就煤炭行業(yè)做一些簡(jiǎn)要分析。

　　2月22日凌晨2時(shí)17分，山西焦煤集團(tuán)屯蘭煤礦發(fā)生瓦斯爆炸事故。屯蘭礦隸屬西山煤電(000983,股吧)集團(tuán)，該礦年產(chǎn)能500萬噸，以焦、肥煤為主，另產(chǎn)少量瘦煤，曾創(chuàng)造廢水零排放、原煤零庫(kù)存、百萬噸零死亡紀(jì)錄，是山西乃至全國(guó)有名的品牌煤礦。從各級(jí)領(lǐng)導(dǎo)反應(yīng)來看，本次事故影響程度可見一斑?；仡櫧?a href=http://m.cltuan.cn target=_blank class=infotextkey>煤礦安全事故，國(guó)有大型煤礦發(fā)生重特大安全事故尚屬首次，此次屯蘭礦難對(duì)山西煤礦安監(jiān)形勢(shì)將產(chǎn)生重大影響。根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，重大礦難往往會(huì)引起一輪嚴(yán)厲的安監(jiān)風(fēng)暴。

國(guó)泰君安表示，安全整頓勢(shì)在必行，小煤礦復(fù)產(chǎn)進(jìn)度可能推遲。目前尚不確定礦難是否因存在違規(guī)生產(chǎn)所致，但由于死傷人數(shù)較大，而且與以往礦難多發(fā)生小礦不同，本次礦難發(fā)生在國(guó)有大型煤礦，對(duì)安全的反思可能引發(fā)全省大范圍的安全整頓。目前恰逢小煤礦復(fù)產(chǎn)與否的重要時(shí)間窗口，礦難可能同時(shí)導(dǎo)致小煤礦復(fù)產(chǎn)的推遲。

　　國(guó)金證券在對(duì)山西焦煤集團(tuán)屯蘭礦難表示哀悼的同時(shí)，認(rèn)為礦難將改變2季度煤炭股的基本面預(yù)期。發(fā)生礦難的屯蘭礦主要生產(chǎn)主焦煤，年產(chǎn)量500萬噸，礦難后恢復(fù)至少要半年以上，大概影響300萬噸左右產(chǎn)能，對(duì)于一些已定約的鋼廠會(huì)有影響。集團(tuán)必然會(huì)減少其他長(zhǎng)協(xié)客戶的銷售保證重點(diǎn)客戶銷售，這將影響到行業(yè)內(nèi)供給。加上小煤礦復(fù)產(chǎn)延后，因此他們認(rèn)為，礦難短期將加劇煉焦用煤的緊張程度，煉焦煤類上市公司會(huì)受益。

　　國(guó)泰君安亦認(rèn)為，煤炭?jī)r(jià)格下跌預(yù)期可能需修正。之前推算2月份用戶庫(kù)存有望回落到正常范圍，在此情況下不排除整頓造成全國(guó)性資源緊張的可能，對(duì)未來動(dòng)力煤、焦煤價(jià)格下跌的預(yù)期可能需要修正。他們建議關(guān)注焦煤公司。山西省焦煤產(chǎn)量占全國(guó)焦煤產(chǎn)量的比重20%左右，2009年1月份山焦集團(tuán)焦精煤產(chǎn)量占山西焦精煤產(chǎn)量的比重為66.79%，此次礦難及隨之而來的停產(chǎn)整頓、小礦復(fù)產(chǎn)時(shí)間推遲對(duì)焦煤價(jià)格的影響更大。建議重點(diǎn)關(guān)注西山煤電、盤江股份(600395,股吧)、開灤股份(600997,股吧)、平煤股份、金牛能源(000937,股吧)、潞安環(huán)能(601699,股吧)等冶金煤比重較大的公司。